东兴证券指出，钢铁行业当前面临需求疲软、价格及利润水平下跌的困境，但供需结构较2015年有所改善：粗钢供应过剩程度减轻，出口占比降低，产能利用率大幅提升至79.34%，行业过剩产能规模有限。普钢毛利率已降至2015年水平，行业利润向上游铁矿石聚拢。“反内卷”政策旨在防止同质化恶性竞争，通过市场机制优化产能，推动高端化及绿色化转型。钢铁库存呈现持续性去化，行业ROE和ROA受地产下行影响降至历史低位。政策或刺激库存周期抬头，优化供需结构，助力盈利能力修复。当前行业中位市盈率35.51X处于历史低位，估值具备修复空间。行业盈利修复需关注上游产能出清及需求端转型升级的实际执行力度。
钢铁ETF跟踪的是中证钢铁指数，该指数由中证指数有限公司编制，主要覆盖A股市场中从事铁矿石开采、钢材制造与加工等业务的代表性上市公司。作为反映钢铁行业整体表现的重要指标，其成分股精选自中国钢铁产业链各环节的优质企业，旨在全面展现国内钢铁产业的市场运行态势与发展格局。
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